Wat als je broker bankroet gaat?

Gepost op 23 augustus 2016

Na meer dan 19 maanden komt er stilaan een einde aan de afwikkeling van het faillissement van de Engelse broker Alpari UK. De ingreep van de Zwitserse centrale bank in januari 2015 deed de broker de das om.

Een faillissement van je broker maak je liever niet mee, maar helaas vallen er soms toch brokers om. We hebben hier al eerder geschreven over het tegenpartij risico en dat het daarom raadzaam is om met verschillende brokers te werken, die liefst goed gekapitaliseerd zijn zodat ze het hoofd kunnen bieden aan onverwachte gebeurtenissen. De ondergang van Alpari UK is alvast het gevolg geweest van zo'n onvoorziene gebeurtenis en een beperkt eigen kapitaal. De ondergang van Liquid Markets (LQD) en Boston Prime / BT Prime is een gelijkaardig verhaal.

Laten we dus nog even de 'dramatische' gebeurtenissen van 15 januari 2015 schetsen, ondertussen beter bekend als 'Black Thursday' omdat heel wat brokers op deze dag veel geld verloren.

De centrale bank van Zwitserland handhaafde sinds lang een plafondkoers van 1,20 voor de EUR/CHF. Er waren dus 1,20 Zwitserse franken nodig om een euro te kunnen kopen. De centrale bank wilde voorkomen dat de munt te sterk zou stijgen. Op 15 januari 2015 werd plots aangekondigd dat de centrale bank deze koers niet meer zou verdedigen. Vrijwel onmiddellijk ontplofte de munt en het ging allemaal zo snel dat ingestelde stops niet uitgevoerd werden aan de gewenste prijs. Wie long was gegaan rond de 1.2000, wetende dat de koers hier toch niet ver onder zou dalen, keek al snel aan tegen een enorm verlies. Het was even wachten en zoeken naar een prijsniveau waar opnieuw handel mogelijk was, bijvoorbeeld ergens tussen de 0.8800 en 0.9500, een verlies van al snel meer dan 3.000 pips.

Traders die met een 1 mini lot van 10.000 aan het traden waren, keken aldus aan tegen een verlies van al gauw 2.500 tot 3.000 euro, terwijl er mogelijk heel wat minder geld op hun account stond. Er zijn ook gevallen bekend van traders die tienduizenden tot honderdduizenden euro's kwijtspeelden. Hun account stond plots fors in het rood en ze hadden dan ook een enorme schuld tegenover hun broker opgebouwd, die ze vaak niet konden betalen. Alpari UK moest de volgende dag toegeven dat het op deze manier zelf niet aan zijn verplichtingen kon voldoen. Door de verliezen had Alpari plots minder kapitaal dan verplicht door de regulator. Hierna werd het faillissement ingezet en alle accounts werden geblokkeerd. Klanten getuigden dat ze duizenden of in sommige gevallen zelfs tienduizenden euro's vast hadden zitten bij Alpari. Alpari had zo'n 100 000 klanten die plots geen toegang meer hadden tot hun geld.

Pas vanaf midden mei 2015 werden de eerste gelden door het FSCS teruggestort aan een eerste groep klanten. Nu ruim 19 maanden later hebben bijna alle klanten hun geld (deels) terug gekregen. Klanten die meer dan 50.000 pond moesten krijgen zouden 78 tot 80% van hun rekeningsaldo terugkrijgen.

Tijdens de afwikkeling van het faillissement werden de klanten met een negatief saldo aangemaand om hun schulden aan Alpari te betalen. Zo'n 710.000 pond werd op deze manier opgehaald. Daarnaast zijn er ook 59 mensen die akkoord gegaan zijn met een afbetalingsplan.

Gesegregeerde rekeningen

Alle brokers die door de FCA in Engeland gereguleerd zijn moeten het geld van klanten gescheiden houden van de eigen werkingsmiddelen. Ze gebruiken hiervoor zogenaamde "gesegregeerde rekeningen" bij banken die goedgekeurd zijn door de FCA. Het geld van klanten kan op deze manier nooit beschouwd worden als geld van de onderneming, zelfs bij een faillissement. Schuldeisers van de failliete onderneming hebben dus nooit recht op dit geld.

Soms blijkt echter dat de brokers toch beroep gedaan hebben op het geld van klanten, om tijdelijke liquiditeitsproblemen te overkomen. In dat geval kan het zijn dat er niet voldoende geld meer aanwezig is om alle klanten terug te betalen.

Compensatiefondsen

Als blijkt dat een UK gereguleerde broker niet al het geld van klanten kan terugbetalen, kan er beroep gedaan worden op het Financial Services Compensation Scheme (FSCS). Elke broker moet jaarlijks een bijdrage betalen aan dit fonds. Het FSCS betaalt tot 50.000 pond terug per klant van een broker die bankroet is. Heb je recht op meer geld, bijvoorbeeld 80.000 pond, dan zal het FSCS je meteen 50.000 pond betalen en een claim van 80.000 pond indienen bij de failliete broker. Als ze op deze manier bijvoorbeeld nog 60.000 pond terug krijgen, dan betalen ze 30.000 pond aan jou en houden ze de overige 30.000 pond om hun werking te financieren.

De meeste andere compensatiefondsen zijn minder gul.

Klanten van brokers die gereguleerd zijn door de CySEC (Cyprus) worden beschermd tot 20 000 euro per broker dankzij het Investors Compensation Fund (ICF).

Voor klanten van brokers gereguleerd door de CBI (Central Bank Of Ireland) is er een compensatiefonds dat tot 20 000 euro per klant kan vergoeden.

Voor brokers gereguleerd door ASIC (Australië) is er geen compensatiefonds.  Wel is het zo dat ASIC erg strikte regels hanteert waardoor insolvabele brokers niet kunnen opereren in Australië. 

Welke lessen trekken we hieruit?

Nogmaals: het tegenpartij risico. Kijk ondermeer naar het kapitaal van de broker, kan deze wel overweg met schokken?

Werk met verschillende brokers om te voorkomen dat je volledige trading kapitaal een hele tijd vast zit wanneer een broker toch overkop zou gaan.

Gebruik geen superhoge hefboom, handel bijvoorbeeld met mini lots in plaats van standard lots. Zorg ervoor dat je zelf geen grote schulden kan maken als het weer eens helemaal fout loopt, zoals in het geval van de Zwitserse frank. Kies eventueel voor een broker waar je geen schulden kan maken zoals Plus500 of zorg ervoor dat eventuele verliezen voor jou beheersbaar blijven.

(Update 2018: alle Europees gereguleerde brokers bieden nu negative balance protection aan)

Denk aan het compensatiefonds in het land van de broker. Zorg dus dat je niet meer dan 50.000 pond hebt bij UK gereguleerde brokers en niet meer dan 20.000 euro bij brokers die gereguleerd zijn in landen als Cyprus of Ierland. Dus opnieuw: werk met verschillende brokers!

---

Gerelateerde artikelen