AFM dicht bij strengere regels voor hefboomproducten

Gepost op 22 februari 2017

Het is al een tijdje geweten dat er ook in Nederland gewerkt wordt aan strengere regels voor hefboomproducten. De regulator houdt nu nog een consultatieronde tot 3 april 2017.

Update: de ESMA heeft nieuwe regels gepubliceerd die voor heel Europa gelden. Onder meer de hefboom van CFD's wordt beperkt.

De AFM werkt in eerste instantie aan een reclameverbod en niet aan een algeheel verbod zoals dat al in België van toepassing is. De Nederlandse regulator wil reclame verbieden voor binaire opties, warrants, coco's, CFD's met een mogelijkheid tot restschuld en CFD's, turbo's of futures met een hefboom van 10 of hoger.

De AFM zegt dat ze consumenten wil beschermen tegen producten die snel tot grote verliezen kunnen leiden. We hebben hier al eerder gewezen op diverse studies van regulatoren die blootlegden dat de meeste CFD traders veel geld verliezen. Dit komt uiteraard door een gebrek aan ervaring en discipline. Door overtrading, het werken met te hoge hefbomen en het gebrek aan degelijk money management speelt een trader al snel zijn volledige inleg kwijt.

Binaire opties

Voor binaire opties wijst de AFM er op dat klanten snel geld verliezen, terwijl ze vaak denken dat ze aan het beleggen zijn. "Binaire opties hebben een negatieve verwachtingswaarde waardoor het statistisch gezien onmogelijk is om op lange termijn winst te maken met deze producten. Doordat het verlies van de klant de winst van de aanbieder wordt is er bij binaire opties bovendien sprake van een fundamenteel belangenconflict", klinkt het.

Om die laatste reden ontstaan er momenteel al nieuwe vormen van binaire optie handel, zoals peer to peer platformen waar traders rechtstreeks tegen mekaar kunnen handelen of platformen die werken met blockchain technologie. Een voorbeeld is het blockchain platform SPECTRE, waarbij traders posities tegen mekaar kunnen innemen. Als er geen tegenpartij wordt gevonden kan je een positie innemen tegen een liquidity pool, die dus de rol van de broker overneemt. Deze liquidity pool werd gefinancierd door een token sale. Doordat de handel volledig via smart contracts verloopt en steunt op een betrouwbare externe datafeed is manipulatie onmogelijk. Gewone binaire optie brokers durven namelijk de koersen op hun platform manipuleren om de volledige inzet van de trader te kunnen opstrijken.

CFD's en forex

Voor CFD's en forex verwijst de AFM ook naar de gevaren van grote koersbewegingen, zoals de koersdaling van de Britse pond van ruim 10% ten opzichte van de Amerikaanse dollar na de uitkomst van het Brexit referendum. "Het risico dat het verlies hoger is dan de inleg, waardoor de belegger het risico loopt dat hij bij tegenvallende marktontwikkelingen met een schuld achterblijft, is in deze situatie ook voldoende aanleiding voor een reclameverbod", zegt de AFM. 

De CFD en forex brokers zullen zich moeten aanpassen aan de nieuwe lokale regels als ze nog nieuwe klanten uit Nederland willen binnenhalen. Concreet komt dit neer op het beperken van de hefboom tot 10, terwijl er ook een bescherming moet zijn tegen een negatief accountsaldo. Bij enkele brokers zoals Plus500 of Markets is dit laatste reeds het geval. In Frankrijk waar ongeveer gelijkaardige regels in werking zijn getreden stelde de broker CMC Markets gisteren nog een nieuwe account voor waarbij het verlies van klanten beperkt blijft tot hun accountsaldo.

Het reclameverbod houdt vermoedelijk ook in dat gereguleerde brokers die niet adverteren naar Nederlanders gewoon hun producten kunnen blijven aanbieden. En verder zullen de niet gereguleerde brokers de Nederlanders uiteraard met open armen blijven ontvangen, waardoor de wet deels haar doel zal missen.

---

Gerelateerde artikelen