Negatieve olieprijzen zorgen voor nieuwe realiteit voor traders

Gepost op 28 april 2020

Nu de prijzen van de oliefutures onder nul zijn gedaald kunnen futures traders die long willen gaan onmogelijk nog hun maximaal verlies berekenen.

Op maandag 21 april maakte het futurescontract op de WTI olie een historische crash. Het ging over het contract dat op dinsdag ging aflopen en waar de houder recht heeft op een fysieke levering van 1.000 vaten olie in mei. Omdat de opslagcapaciteiten overal aan hun limiet zitten waren de traders bereid om zelfs geld te betalen om van het contract af te komen. Daarom gingen de koersen negatief en liep het contract af op - 37.63 dollar.

De oliemarkt zit al langer in een perfecte storm. Door de coronacrisis is de vraag wereldwijd in mekaar geklapt. Tegelijk wordt de markt overspoeld met olie omdat er op de OPEC top van maart geen afspraken konden gemaakt worden over een productiebeperking.

Hoewel er soms nog licht negatieve prijzen mogelijk zijn, voor bijvoorbeeld sommige zeldzame aardolieproducten, was niemand er op voorbereid dat dit ook zou gebeuren voor de benchmark West Texas Intermediate. Heel wat charting pakketten en platformen van brokers zijn simpelweg niet voorzien op negatieve prijzen.

Een trader die een oliefuture kocht voor pakweg 20 dollar becijferde zijn maximaal verlies op 20 dollar, niet wetende dat de olieprijs onder nul kan dalen. Maar in plaats van 20 dollar verlies liep het verlies door de negatieve notering van - $37.63 maar liefst op tot 57,63 dollar. De trader moest bijkomend 37,63 dollar ophoesten om van het contract af te geraken en boekt zo haast drie keer meer verlies dan wat hij in het slechtste scenario had verwacht. We moeten er geen tekening bij maken: in zo'n geval vallen er slachtoffers. 

Interactive Brokers maakte al bekend dat ze met een verlies van 88 miljoen dollar geconfronteerd worden. Dit komt omdat klanten meer geld verloren of schuldig waren dan wat er op hun account stond. Interactive Brokers heeft de clearinghouses het verschuldigde bedrag van de futures reeds betaald, zodat de afwikkeling verder kan plaatsvinden. Maar de broker zal dit bedrag nu vermoedelijk proberen te verhalen op de klanten.

Verschillende brokers hebben de oliefutures nu op 'close only' gezet, waardoor klanten alleen nog bestaande posities kunnen sluiten en geen nieuwe posities kunnen openen. 

Voor CFD brokers ligt dat meestal anders, gezien dit gaat over een contract tussen de broker en de klant die de prijzen op de futuresmarkt nabootst. Hier kan je nog wel vrij handelen in grondstoffen als olie, maar er zijn heel wat aanpassingen gedaan. De meeste brokers hebben hun marginvereisten voor olieproducten fors opgetrokken. Bij Admiral Markets zal de olie CFD op 'close only' worden gezet als de prijs onder 5 dollar daalt. Komt de prijs op nul dollar, dan worden alle openstaande CFD trades afgesloten. Heel wat brokers bepalen nu ook hoeveel maximale exposure een klant op olieproducten mag hebben.

---

Gerelateerde artikelen